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　　據生意社價格監測，3月不銹鋼價格窄幅震蕩為主。截止3月末，不銹鋼現貨價格12983.33元/噸，較月初的12991.67元/噸下跌0.06%，同比上漲2.81%。

　　不銹鋼年度價格對比圖

　　通過生意社近五年的不銹鋼年度價格對比圖顯示，4月份不銹鋼價格大部分上漲。

　　供需面

　　原料端：

　　印尼2026年RKAB鎳礦配額同比縮減約34%，降至2.6-2.7億噸，疊加齋月、雨季影響，鎳礦供應持續偏緊。與此同時，中東地緣沖突推升國際油價，菲律賓鎳礦開采和運輸燃料成本飆升，海運費從2月底的9美元/濕噸漲至17美元/濕噸，漲幅達88.9%。高鎳生鐵價格維持在1100–1120元/鎳點的高位。值得注意的是，印尼政府3月傳出擬對鎳征收暴利稅的消息，若政策落地，將進一步夯實鎳產業鏈的成本底部。原料成本上漲直接傳導至不銹鋼端。成本托底效應顯著，價格深跌空間有限。

　　供應端：3月國內不銹鋼粗鋼排產大幅回升，總量達367.95-368.7萬噸，環比增幅高達36.5%，創下歷史新高。其中300系排產190.08-191.1萬噸，環比增幅約44%。鋼廠高排產并非完全基于樂觀預期，更多是春節后剛性復產、設備啟停成本高昂、年度長單履約等因素驅動。

　　需求端：傳統下游（建筑裝飾、家電）復蘇緩慢，整體呈現“剛需為主、增量不足”的特征。機械、化工等行業需求分化，旺季效應未能充分釋放。下游采購多秉持“買漲不買跌”的心態，價格上漲時成交有所回暖，但持續性不足。

　　庫存端：整體不銹鋼庫存去化幅度整體偏緩。無錫地區去庫較為明顯，佛山地區則因復工節奏偏緩，庫存消化壓力猶存。上期所不銹鋼倉單處于同比低位，對價格形成一定支撐。

　　不銹鋼庫存

　　3月不銹鋼庫存先跌后漲。截止月底，不銹鋼庫存合計115.75萬噸，較月初上漲0.65%。

　　綜上所述：印尼鎳礦政策落地前，鎳價易漲難跌；鉻、鉬、海運成本高位難快速回落，鋼廠成本底明確.清明后工地復工、制造業訂單跟進，機械、新能源、出口等領域有望帶動增量需求。4月不銹鋼市場預計震蕩偏強、區間上行的走勢。