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　　一、走勢(shì)分析

　　據(jù)生意社鎳價(jià)格監(jiān)測(cè)，本周鎳價(jià)寬幅震蕩。截止周末，現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)136250元/噸，較周初上漲0.86%，同比上漲5.75%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價(jià)3跌8漲，近期鎳價(jià)寬幅震蕩為主。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　宏觀方面：2月美國CPI數(shù)據(jù)雖符合預(yù)期，但地緣沖突的不確定性推升的原油價(jià)格成為通脹“新變量”。截至3月15日，布倫特原油價(jià)格飆升至98美元/桶，較2月初上漲23%，直接推高全球能源成本。美國債市率先反應(yīng)：兩年期美債收益率沖至3.632%，創(chuàng)五個(gè)月新高；聯(lián)邦基金利率期貨顯示，2026年降息預(yù)期從41基點(diǎn)驟降至32基點(diǎn)，市場(chǎng)甚至將下次降息時(shí)點(diǎn)推遲至9月。

　　供應(yīng)方面：2026年2月中國精煉鎳產(chǎn)量32600 噸，環(huán)比減少7.45%，同比減少1.65%。3 月中國精煉鎳預(yù)估產(chǎn)量39430噸，環(huán)比增加 20.95%，同比增加 7.54%。

　　需求方面：需求端未見明顯起色，下游維持剛需采購節(jié)奏，現(xiàn)貨成交整體清淡。電鍍下游整體需求較為穩(wěn)定，后期難有增長；合金需求仍占多數(shù)，軍工和輪船等合金需求較好。3月不銹鋼廠有復(fù)產(chǎn)動(dòng)作，但是當(dāng)前鋼廠利潤偏低，節(jié)后尚未開始大規(guī)模采購；MHP高價(jià)對(duì)對(duì)硫酸鎳成本有支撐，但淡季需求走弱，硫酸鎳價(jià)格震蕩為主。

　　綜上所述，近期海外宏觀不確定性增加，礦端擾動(dòng)持續(xù)原料端 矛盾積累對(duì)價(jià)格有支撐，需求端稍有好轉(zhuǎn)，但高庫存仍有制約，底部支撐較強(qiáng)但繼續(xù)上行驅(qū)動(dòng)須進(jìn)一步向現(xiàn)實(shí)端傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)鎳價(jià)偏強(qiáng)震蕩為主。